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http://hdl.handle.net/10183/111922
Título | Seleção de carteiras utilizando o modelo Fama-French-Carhart |
Autor |
Caldeira, João Frois
Moura, Guilherme Valle Santos, André Alves Portela |
Resumo | Neste artigo utiliza-se o modelo fatorial Fama-French-Carhart para obter portfólios ótimos de mínima variância irrestritos e restritos para vendas a descoberto. Para esse propósito, matrizes de covariâncias condicionais são obtidas com base em uma recente especificação GARCH fatorial multivariada proposta por Santos e Moura (2012) a qual adota uma modelagem flexível para os fatores comuns, para os ativos individuais, e para os pesos dos fatores. Uma aplicação envolvendo 61 ações negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo (BM&FBovespa) mostrou que a especificação proposta gera portfólios menos arriscados fora da amostra em comparação com várias especificações benchmark, incluindo modelos fatoriais existentes. |
Abstract | In this article the Fama-French-Carhart factor model is used to obtain short selling-constrained and unconstrained minimum variance portfolios. For that purpose, conditional covariance matrices are obtained based on a recent multivariate factor GARCH specification with a flexible modeling strategy for the common factors, for the individual assets, and for the factor loads proposed by Santos e Moura (2012). An application involving 61 stocks traded on the São Paulo stock exchange (BM&FBovespa) shows that the proposed specification delivers less risky portfolios on an out-of-sample basis in comparison to several benchmark models, including existing factor approaches. |
Contido em | Revista brasileira de economia. Rio de Janeiro. Vol. 67, n. 1 (jan./mar. 2013), p. 45-65 |
Assunto |
Brasil
Filtro de Kalman Métodos quantitativos Modelo econométrico |
Origem | Nacional |
Tipo | Artigo de periódico |
URI | http://hdl.handle.net/10183/111922 |
Arquivos | Descrição | Formato | |
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