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Diversificação corporativa e custo de financiamento externo

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Diversificação corporativa e custo de financiamento externo

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Título Diversificação corporativa e custo de financiamento externo
Autor Valada, Gabriela Veeck
Orientador Kirch, Guilherme
Data 2016
Nível Mestrado profissional
Instituição Universidade Federal do Rio Grande do Sul. Escola de Administração. Programa de Pós-Graduação em Administração.
Assunto Diversificação
Financiamento bancário
Gestão empresarial
[en] Coinsurance effect
[en] Corporate diversification
[en] Cost of bank borrowing
[en] Covenants
Resumo O objetivo do presente estudo foi verificar empiricamente as implicações da diversificação corporativa, através do efeito de coinsurance, nas finanças e no investimento corporativo através de dois canais específicos: o custo da dívida externa bancária das empresas e a probabilidade de ocorrência de covenants com restrições à investimento. Para alcançar esse objetivo, estimou-se dois modelos que controlam a endogeneidade da decisão de diversificar através da utilização de variáveis instrumentais. Não foi possível, através dos dados utilizados no estudo, evidenciar que a diversificação corporativa impacta o custo do financiamento externo bancário das empresas. O estudo encontrou evidências, ainda que fracas, de que a diversificação corporativa reduz a probabilidade de ocorrência de covenants com restrições a gastos em investimento nos contratos de financiamento bancário.
Abstract The purpose of this study is to empirically verify the implications of corporate diversification, through coinsurance effect, in corporate finance and investment through two specific channels: the cost of bank borrowing and the likelihood of covenants with investment restrictions. To achieve this goal, this study estimated two models that control the endogeneity of the diversification decision by using an instrumental variables approach. The results do not show evidences that corporate diversification affects the cost of bank borrowing. In addition, the analysis suggests that corporate diversification reduces the likelihood of covenants with investment restrictions in bank borrowing contracts. Although the evidence is weak, it brings a new insight into how corporate diversification affects corporate results.
Tipo Dissertação
URI http://hdl.handle.net/10183/140323
Arquivos Descrição Formato
000991479.pdf (669.1Kb) Texto completo Adobe PDF Visualizar/abrir

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