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O Value at Risk e a ilusão de proteção : do risco moral ao Black Swan

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O Value at Risk e a ilusão de proteção : do risco moral ao Black Swan

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Título O Value at Risk e a ilusão de proteção : do risco moral ao Black Swan
Autor Frasson, Álvaro Salgado
Orientador Lagemann, Eugenio
Data 2015
Nível Mestrado
Instituição Universidade Federal do Rio Grande do Sul. Faculdade de Ciências Econômicas. Programa de Pós-Graduação em Economia.
Assunto Risco financeiro
Tomada de decisão
[en] Behavioral discussion
[en] Black swans
[en] Decision making
[en] Illusion of understanding
[en] Illusion of validity
[en] Moral hazard
[en] Value at risk
Resumo A pesquisa traz uma crítica à teoria moderna de finanças em relação à política de gestão de risco, especificamente sobre o Value at Risk, e como ela afeta o risco na economia. O trabalho propõe uma discussão comportamental da ineficácia do VaR e como este tipo de informação pode ser ruim para a economia, por refletir no problema do moral hazard (risco moral) para os gestores, baseados na ilusão de compreensão, ilusão de validade e de habilidade. A dissertação conclui que,ao superestimar a informação do VaR, os agentes alteram seu comportamento para tomar decisão e, com este risco moral, podem gerar o problema dos black swans (cisnes negros).
Abstract The research brings a critique of modern finance theory in relation to risk management policy, specifically on the Value at Risk, and how this affects the risk in the economy. The paper proposes a behavioral discussion of VaR ineffectiveness and how such information may be bad in the economy, for reflecting on the moral hazard problem for managers, based on the illusion of understanding, illusion of validity and ability. The dissertation concludes that, to overestimate VaR information, the agents change their behavior to take this decision and, this moral hazard, can generate the black swans.
Tipo Dissertação
URI http://hdl.handle.net/10183/147476
Arquivos Descrição Formato
000994523.pdf (1.618Mb) Texto completo Adobe PDF Visualizar/abrir

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