As políticas monetárias não convencionais nos países avançados : características, efeitos e avaliações

Abstract

Este trabalho tem como objetivo principal avaliar alguns possíveis impactos dos anúncios de políticas monetárias não convencionais na economia dos Estados Unidos e do Japão sobre algumas variáveis macroeconômicas. Para isso é discutido se o uso das políticas monetárias não convencionais, feitas pelo Federal Reserve, após a crise de 2007-2008, e pelo Banco do Japão no início dos anos 2000, foram eficazes em afetar a inflação, a taxa de desemprego, a taxa de câmbio e as taxas de juros de longo prazo, a fim de impulsionar o crescimento econômico. Também deseja-se identificar quais os canais de transmissão da política monetária foram mais eficazes no período que abrange 2008 a 2014, na economia dos Estados Unidos e entender o papel da política monetária, em um contexto de taxa nominal de juros próxima de zero.

This paper has the main objective to measure some possible impacts of the anouncement of non conventional monetary policies in the economy of United States and Japan upon the macroeconomics variables. Therefore it will be tested if the use of conventional monetary policies made by the Federal Reserve, after the 2007-2008 crisis and by the Bank of Japan, were effective in affect the inflation rate, the unemployment rate, the exchange rate and the long term interest rate, to boost economic growth. As well, the paper aims to identify which transmission channels of monetary policy were more effective in the period between 2008 and 2014, on the United States economy and understand the role of monetary policy, in a context of nominal interest rate close to zero.