A influência do fluxo de capital externo na variação dos índices da Bolsa de Valores de São Paulo

Abstract

A participação dos investidores estrangeiros tem aumentado nos últimos anos, de modo que desde 2005 eles representam o maior grupo de investidores na Bolsa de Valores de São Paulo. O fluxo desse capital que entra no Brasil passa a influenciar diretamente na valorização dos ativos negociados na Bovespa, e conseqüentemente, dos índices de mercado. O objetivo desse trabalho é avaliar a possível relação da variação dos índices de mercado da Bovespa e o fluxo de capital externo entre 2000 e 2007. A metodologia adotada compreende análise de correlação e a utilização de regressões múltiplas. Os dados analisados compreendem às variações de todos os índices de mercado da Bovespa (utilizados como variáveis dependentes) em detrimento do saldo dos investidores estrangeiros na Bovespa e outras variáveis macroeconômicas consideradas complementares ao comportamento desses investidores. Os dados referentes à cotações de índices e indicadores macroeconômicos foram obtidos nos softwares Economática e Broadcast. Os dados relativos ao saldo dos investimentos feitos por estrangeiros na Bovespa entre 2000 e 2007 foram obtidos a partir de contato com a Bovespa. As regressões e correlações foram realizadas com os softwares Microsoft Excel SPSS. Os resultados encontrados demonstram que as variáveis independentes referentes aos investidores estrangeiros são as mais importantes na variação dos índices da Bovespa no período entre 2000 e 2007. Além de estarem entre as variáveis com menor nível de significância, elas estão entre os variáveis com maior coeficiente padronizado em todas as regressões analisadas.