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Análise do desempenho de fundos de investimentos em ações brasileiros

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Análise do desempenho de fundos de investimentos em ações brasileiros

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Título Análise do desempenho de fundos de investimentos em ações brasileiros
Autor Casaccia, Michelli Coll
Orientador Galli, Oscar Claudino
Data 2009
Nível Graduação
Instituição Universidade Federal do Rio Grande do Sul. Escola de Administração. Curso de Administração.
Assunto Fundos de investimentos
Mercado de ações
Mercado financeiro : Brasil
[en] Investment funds
[en] Market timing
[en] Selectivity
Resumo O objetivo do trabalho foi analisar a superioridade dos fundos de investimento com gestão ativa em relação ao seu benchmark. Para tanto, foram analisados os desempenhos históricos ajustados ao risco, assim como as habilidades de seletividade e market timing dos gestores. Os testes foram feitos com 106 fundos de investimento em ações caracterizados como Ibovespa Ativo. O ativo livre de risco utilizado foi o Certificado de Depósito Interbancário (CDI). Foram utilizados os índices de Sharpe, Treynor e Jensen, e os modelos de Treynor-Mazuy e Henriksson-Merton. Os índices de Sharpe e Treynor demonstraram superioridade de cerca de metade dos fundos analisados. O índice de Jensen e os modelos de Treynor-Mazuy e Henriksson-Merton não apresentaram resultados significativos que pudessem evidenciar as habilidades de seletividade e market timing dos gestores.
Abstract The objective of this study was to assess the superiority of investment funds with active management in relation to its benchmark. To this end, we analyzed the historical performance adjusted for risk, as well as the selectivity and market timing ability of fund managers. Tests were done with 106 active funds characterized as Ibovespa Active. The risk-free asset used was the CDI. We used Sharpe and Treynor ratios, Jensen’s alpha, and Treynor-Mazuy and Henriksson-Merton models. The Sharpe ratio and the Treynor ratio have shown superiority of about half of the funds examined. Jensen’s alpha as well as Treynor-Mazuy and Henriksson- Merton models haven`t shown significant results that could demonstrate the skills of selectivity and market timing of fund managers.
Tipo Trabalho de conclusão de graduação
URI http://hdl.handle.net/10183/19158
Arquivos Descrição Formato
000734708.pdf (518.8Kb) Texto completo Adobe PDF Visualizar/abrir

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