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Remuneração de ações com lançamento coberto de opções

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Remuneração de ações com lançamento coberto de opções

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Estatísticas

Título Remuneração de ações com lançamento coberto de opções
Autor Persch, William
Orientador Kloeckner, Gilberto de Oliveira
Data 2009
Nível Graduação
Instituição Universidade Federal do Rio Grande do Sul. Escola de Administração. Curso de Administração.
Assunto Mercado de ações
Resumo O presente trabalho fez uma analise da operação de lançamento coberto de opções de compra de ações da Petrobras e Vale. Comparou-se o desempenho de uma ação utilizada isoladamente e uma carteira composta por esta ação mais prêmio recebido com o lançamento coberto de opção. Para a analise, foi testado o lançamento de opções com preço de exercício próximos a 90%, 95%, 100%, 105% e 110% do valor da ação, para chegar àquele que apresenta melhor desempenho e se apresenta desempenho melhor que a ação isolada. Também testou-se se a rolagem das posições a dois dias úteis do vencimento apresenta melhor desempenho que a rolagem a duas semanas do vencimento. Para analisar o desempenho calcularam-se os retornos dos lançamentos cobertos e das ações para cada série de vencimento de opções e seus desvios padrões. Com estes dados chegou-se ao Índice de Sharpe a ação e os lançamentos cobertos. A base de dados utilizada foram as cotações históricas de fechamento disponibilizadas no site da BMFBOVESPA. As amostras para a Petrobras teve 7 anos, e para a Vale teve 5 anos. Como base nos dados chegou-se a conclusão de que as opções com preço de exercício apresentam um desempenho melhor para realização de lançamento coberto, sobre o prisma do Índice de Sharpe. Quanto a data de rolagem, para as opções lançadas com preço de exercício abaixo e perto do valor da ação houve indícios que a rolagem a duas semanas propiciava desempenho melhor, para as opções lançadas com preço de exercício superior ao preço da ação a data de rolagem mostrou-se quase irrelevantes.
Tipo Trabalho de conclusão de graduação
URI http://hdl.handle.net/10183/19196
Arquivos Descrição Formato
000735777.pdf (1.012Mb) Texto completo Adobe PDF Visualizar/abrir

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