Governança corporativa e rentabilidade

Abstract

Conforme os brasileiros passaram a diversificar as suas formas de investimentos, um mercado destacou-se, foi o mercado de capitais, fazendo com que a bolsa brasileira se tornasse cada vez mais globalizada, buscando aumentar a sua atratividade aos investidores nacionais e internacionais. Com isso foram criados os níveis diferenciados de governança corporativa, nos quais as empresas com maior comprometimento em relação à boa governança listam suas ações para negociação. O foco deste estudo é verificar se a adesão e conseqüente negociação das ações nos níveis especiais de governança corporativa, reflete em um retorno diferenciado valorização das ações no mercado de capitais. Para tanto se toma como premissa que as empresas listadas neste segmento diferenciado realmente tenham uma gestão diferenciada, sustentada em uma maior transparência e prestação de contas adequada. Para definir se as empresas listadas nos níveis diferenciados de governança têm apresentado um desempenho distinto, foram feitas comparações de rentabilidade e risco entre o índice de governança corporativa, o IGC, e o índice tradicional da Bolsa de Valores de São Paulo, o Ibovespa. Com estas análises e comparativos percebeu-se que existem diferenças de desempenho entre os níveis de governança do mercado de capitais brasileiro, contudo, isto não é garantia de uma rentabilidade positiva em relação ao mercado tradicional.