A performatividade da ciência econômica no regime de metas de inflação no Brasil

Abstract

A noção de performatividade indica que as teorias, por meio das agências sociotécnicas e seus dispositivos, contribuem para fazer existir o que descrevem. Na economia, o caso paradigmático é o dos mercados financeiros, em que operadores lucram criando expectativas autorrealizáveis sobre comportamentos futuros. Na busca de compatibilidade com uma perspectiva científica realista, o que se postula é a existência de intermediários causais entre as teorias econômicas e o que pode parecer ser uma consequência dessas teorias. Para o presente trabalho, o objetivo é saber se a noção de performatividade pode ser aplicada para explicar a condução da política econômica no Brasil durante o Regime de Metas de Inflação. A hipótese é que as agências sociotécnicas – Conselho Monetário Nacional e Banco Central – têm a capacidade de afetar as expectativas dos agentes por meio dos seus dispositivos, no caso, a crença no modelo que descreve o comportamento econômico adequado para as coisas funcionarem como funcionam. Conclui-se que o processo resultante de coordenação de expectativas entre a autoridade monetária e o mercado financeiro resultou em um regime convencional que perpetua altas taxas de juros, deixando a realidade mais distante do mundo descrito pela teoria, relação caracterizada como contraperformatividade.

The notion of performativity suggests that theories, through sociotechnical agencies and its devices, contribute to bring into existence what they describe. In economics, the case of financial markets, in which traders profit by creating self-fulfilling expectations about future behaviors, is paradigmatic. Aiming at a realistic scientific stance, we argue that there is a chain of causal intermediaries between economic theories and what may appear to be consequences of these theories. The objective of this monograph is to find out whether the notion of performativity can be applied to explain the monetary policy in Brazil under the Inflation Targeting Regime (ITR). The hypothesis is that socio-technical agencies – the National Monetary Council and the Central Bank – have the capabilities to affect agents' expectations through its devices, in this case, the belief in the model that describes the appropriate economic behavior for things to be as they are. We conclude that the resulting process of coordination of expectations between the monetary authority and the financial market results in a conventional regime that perpetuates high interest rates, distancing reality from the world described by the theory. This relationship is described as counterperformativity.