Método de fluxo de caixa descontado para valuation da empresa Armac

Abstract

O presente trabalho possui como objetivo aplicar o método do fluxo de caixa descontado para a avaliação da empresa Armac, empresa do setor de locação de máquinas e equipamentos para atividades perenes e de infraestrutura. Para tanto, foram desenvolvidas projeções acerca dos dados financeiros e operacionais da companhia, a partir do uso de premissas associadas ao seu desempenho futuro, refletido nos cenários base, otimista e pessimista. Somado ao valuation da empresa citada, o trabalho apresenta uma análise competitiva do setor de locação de máquinas e equipamentos, a partir da aplicação das 5 Forças de Porter como base para o entendimento dos itens pertinentes ao mercado de atuação. Dessa forma, o conhecimento obtido e a execução dos métodos apresentados possibilitam a obtenção do valor justo da Armac, sob a ótica desta análise, ao compará-lo com sua cotação, sob o ticker ARML3 na B3, na data de conclusão da avaliação. Concluiu-se que, diante dos cenários traçados, trata-se de uma empresa com qualidades internas notáveis e participante de um mercado muito promissor. Entretanto, o mercado já reflete essas características no preço de suas ações, de modo que a margem de segurança fornecida não seja adequada para que seja adquirida abaixo de seu valor justo.

This paper aims to apply the the discounted cash flow method to evaluate Armac, a company in the machinery and equipment rental sector for long-term and infrastructure activities. To this end, projections were developed regarding the company's financial and operational data, using assumptions associated with its future performance, reflected in base, optimistic and pessimistic scenarios. In addition to the valuation of the company mentioned, this paper presents an analysis of the machinery and equipment rental sector, based on the application of Porter's 5 Forces as a basis for understanding the items relevant to the market. Therefore, the acquired knowledge and the execution of the methods presented enable the determination of the fair value of Armac, from the perspective of this analysis, by comparing it with its price under the ticker ARML3 on B3, as of the evaluation's completion date. It was concluded that, given the outlined scenarios, Armac has notable internal qualities and operates in a very promising market. However, the market already reflects these characteristics in the price of its shares, so the provided margin of safety is not adequate for an acquisition below its fair value.