Unificação monetária no Mercosul : uma aplicação da teoria das áreas monetárias ótimas utilizando a metodologia VAR estrutural

Abstract

Este trabalho investiga empiricamente a viabilidade da criação de uma moeda única para os países do MERCOSUL, através da estimação de um modelo VAR estrutural de quatro variáveis. À luz da teoria das áreas monetárias ótimas, a correlação dos choques estruturais subjacentes aos países do bloco é examinada, já que os co-movimentos dos distúrbios que afetam as economias são considerados um fator fundamental para a constituição de uma zona monetária integrada. Os resultados dos testes econométricos revelam uma assimetria a choques estruturais para os países analisados. Assim, a unificação monetária não é recomendada no curto prazo e um maior grau de mobilidade de trabalho e maior intercâmbio comercial intra-bloco ainda são desejados para acelerar a integração regional e diminuir os custos potenciais de uma possível integração monetária.

This paper investigates empirically the feasibility of creating a single currency for MERCOSUR countries, by estimating a structural VAR model of four variables. In light of the theory of optimum currency areas, the correlation of underlying structural shocks is examined, as the co-movements of disturbances that affect the economies are considered a key factor in the establishment of an integrated monetary zone. The results of econometric tests reveal an asymmetry of the structural shocks for the countries analyzed. Thus, a monetary unification is not recommended in short term and a higher degree of labor mobility and an increase in intra-bloc trade are still desired to accelerate regional integration and reduce potential costs of a possible monetary integration.