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dc.contributor.advisorCaldeira, João Froispt_BR
dc.contributor.authorLoncan, Tiago Rodriguespt_BR
dc.date.accessioned2012-03-30T01:22:35Zpt_BR
dc.date.issued2011pt_BR
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/10183/38425pt_BR
dc.description.abstractA relação entre a estrutura de capital e o valor da firma tem sido estudado por acadêmicos da área de economia e finanças há décadas. Desde o seminal artigo de Modigliani e Miller (1958), diversos autores buscaram um melhor entendimento sobre como a estrutura de capitais das firmas, ou seja, a relação entre capitais próprios e capitais de terceiros, afeta o valor de mercado ou o desempenho das ações destas empresas. Por um lado, o endividamento carrega consigo um elemento de risco e de custo financeiro. Por outro, ele permite o usufruto de benefícios fiscais. Segundo a teoria do trade-off estático, existiria um nível ótimo de endividamento, ponto no qual o benefício fiscal marginal iguala o risco ou custo de falência marginal. O objetivo deste estudo foi de avaliar o impacto da estrutura de capital no desempenho de mercado das ações de empresas do setor de varejo brasileiro. A partir de regressões com dados em painel, buscou-se entender o impacto do grau de endividamento no valor de mercado das firmas da amostra. Os resultados deste estudo sugerem que, para a amostra estudada, à medida que o grau de endividamento cresce, o mercado de capitais valoriza as ações das empresas, até um ponto de inflexão, a partir do qual o valor das ações passa a sofrer desconto. Estes resultados sugerem que é possível existir um ponto de ótimo relacionando a estrutura de capitais e o valor de mercado das firmas desta amostra.pt_BR
dc.description.abstractThe relationship between capital structure and firm value has been studied by scholars from the economics and finance fields for decades. Since the seminal paper wrote by Modigliani and Miller (1958), many authors tried to reach a better understanding of how the capital structure of firms, that means, the proportion between equity and debt, affects the firm value. The indebtedness carries along the risk and cost elements, meanwhile it also has the positive effect of fiscal benefits. According to the Static trade-off theory, there would be an optimum level of indebtedness (leverage), in which the marginal tax benefit equals the marginal cost/risk of bankruptcy. The objective of this study was to evaluate the impact of the capital structure on the market performance of shares of firms from the Brazilian retail segment. Using regressions with panel data, the research aimed to understand how the level of indebtedness impacts the market value of equity for the firms in the sample. The results from this study suggest that, for the sample studied, as the level of indebtedness grows, the capital market values the shares of the firms, up to an inflection point, when the shares value begin to be discounted. These findings suggest that it is possible to exist an optimum between capital structure and firm value.en
dc.format.mimetypeapplication/pdf
dc.language.isoporpt_BR
dc.rightsOpen Accessen
dc.subjectCapital structureen
dc.subjectDesempenhopt_BR
dc.subjectLevel of indebtednessen
dc.subjectMercado de capitaispt_BR
dc.subjectMarket value of equityen
dc.subjectMercado de açõespt_BR
dc.subjectEmpresapt_BR
dc.subjectBrasilpt_BR
dc.titleEstrutura de capital e desempenho de mercado de empresas do varejo brasileiropt_BR
dc.typeTrabalho de conclusão de graduaçãopt_BR
dc.identifier.nrb000822736pt_BR
dc.degree.grantorUniversidade Federal do Rio Grande do Sulpt_BR
dc.degree.departmentFaculdade de Ciências Econômicaspt_BR
dc.degree.localPorto Alegre, BR-RSpt_BR
dc.degree.date2011pt_BR
dc.degree.graduationCiências Econômicaspt_BR
dc.degree.levelgraduaçãopt_BR


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