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Estrutura de capitais : evidências do caso brasileiro

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Estrutura de capitais : evidências do caso brasileiro

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Título Estrutura de capitais : evidências do caso brasileiro
Autor Rodrigues, Paulino Ramos
Orientador Kloeckner, Gilberto de Oliveira
Data 2004
Nível Mestrado profissional
Instituição Universidade Federal do Rio Grande do Sul. Faculdade de Ciências Econômicas. Curso de Pós-Graduação em Economia.
Assunto Administracao financeira : Estudo de caso
Estrutura de capital
Finanças
Financiamento
Mercado de capitais
Mercado de capitais : Brasil
Resumo Trabalhos internacionais de caráter empírico têm se dedicado a investigar qual das vertentes teóricas acerca da estrutura de capitais melhor explica a prática corporativa, chegando freqüentemente à oposição entre as teorias de equilíbrio estático – quer baseado em aspectos fiscais, quer em custos de agência – e as calcadas em assimetria informacional. O presente trabalho, a partir de dados de empresas brasileiras listadas na Bolsa de Valores de São Paulo – BOVESPA, no período 1997-2002, utiliza-se de duas especificações distintas para modelos de regressão, cada qual mais adequada a uma das linhas teóricas citadas, com o intuito de apurar qual possui maior aderência à realidade brasileira e, com base nos resultados, que teoria possui maior força explicativa. Os resultados indicam, primeiramente, que a especificação baseada nas predições da hierarquização das fontes de financiamento apresenta um desempenho superior àquela mais voltada ao equilíbrio estático e, em segundo lugar, a análise dos resultados de ambas as especificações também é favorável à pecking order. Isto posto, conclui-se ser esta a teoria que melhor descreve o comportamento das empresas brasileiras em suas decisões sobre suas estruturas de capitais.
Tipo Dissertação
URI http://hdl.handle.net/10183/3939
Arquivos Descrição Formato
000450934.pdf (667Kb) Texto completo Adobe PDF Visualizar/abrir

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