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Os investidores, as heurísticas e os vieses

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Os investidores, as heurísticas e os vieses

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Título Os investidores, as heurísticas e os vieses
Autor Lacerda, Leonel Cavalheiro Dias
Orientador Galli, Oscar Claudino
Data 2010
Nível Especialização
Instituição Universidade Federal do Rio Grande do Sul. Escola de Administração. Especialização em Mercado de Capitais.
Assunto Finanças comportamentais
Heurística
Mercado de capitais
[en] Availability heuristic
[en] Behavioral finance
[en] Biases
[en] Representativeness heuristic
[en] Rules of thumb
Resumo Este trabalho objetiva investigar se o nível de conhecimento em mercado de capitais diminui ou não a tendência ao julgamento por heurísticas e vieses. Para isso analisou-se um grupo de 63 investidores, que foram separados em duas categorias: os profissionais, com mais experiência e que operam sistematicamente, e aqueles com menos conhecimentos na área de mercado de capitais. Optou-se por fazer a pesquisa através de um questionário com 29 perguntas. A primeira parte dessas questões foi para identificar o perfil dos pesquisados quanto à renda, faixa etária e há quanto tempo investem. A outra parte foi elaborada para saber à que heurísticas e vieses a pessoa pesquisada estava exposta. Os resultados sugerem que quanto mais um investidor tiver conhecimentos técnicos e teóricos sobre mercado de capitais, menos chances tem de fazer avaliações utilizando as heurísticas da representatividade e da disponibilidade. Porém, pelos dados apresentados, um nível de conhecimento maior nem sempre é condição suficiente para garantir uma análise sem viés. Constatou-se que o domínio sobre informações adquiridas por estudo ou por experiência conduziu o grupo de investidores com mais conhecimentos a um excesso de confiança em suas previsões e a um julgamento enviesado. Ainda assim, pode-se concluir que o conhecimento é útil para evitar, em muitos casos, apreciações através das heurísticas da representatividade e da disponibilidade, o que contribui para melhorar a qualidade da decisão a ser tomada pelo investidor. Quanto menos o investidor utilizar heurísticas para avaliar, mais oportunidades terá de fazer uma escolha que possa levar a resultados satisfatórios.
Abstract This work aims to investigate whether the level of knowledge about capital markets reduces or not the tendency to make judgments by heuristics and biases. Were analyzed a group of 63 investors, who were divided into two categories: professionals, with more experience and who operating systematically, and those with less knowledge in capital markets. Was decided to do the research through a questionnaire with 29 questions. A group of these questions was to identify the profile of the investors regarding income, age and how long they invest. The other part was done to know the heuristics and biases that the person was exposed. The results suggest that the more an investor has technical and theoretical knowledge about capital markets, the less chances he has to make assessments using the heuristics of representativeness and availability. However, by the data presented, a high level of knowledge is not always enough to ensure an unbiased analysis. It was found that the domain of information acquired by study or experience led the group of investors with more knowledge to over-confidence in their forecasts and a flawed trial. Still, was conclude that knowledge is useful to avoid, in many cases, assessments by the heuristics of representativeness and availability, and contributes to improve the quality of decision. The less investors use heuristics to evaluate, the more opportunities they have to make choice that could lead to satisfactory results.
Tipo Trabalho de conclusão de especialização
URI http://hdl.handle.net/10183/60624
Arquivos Descrição Formato
000863140.pdf (152.7Kb) Texto completo Adobe PDF Visualizar/abrir

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