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Análise de desempenho de um portfólio long-short formado com base LPA e VPA

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Análise de desempenho de um portfólio long-short formado com base LPA e VPA

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Título Análise de desempenho de um portfólio long-short formado com base LPA e VPA
Autor Bampi, Rodrigo Eduardo
Orientador Kloeckner, Gilberto de Oliveira
Data 2010
Nível Especialização
Instituição Universidade Federal do Rio Grande do Sul. Escola de Administração. Especialização em Mercado de Capitais.
Assunto Gestão de risco
Investimentos : Administracao financeira
Mercado de capitais
Resumo O presente estudo tem o objetivo de verificar se é possível auferir rendimentos anormais utilizando-se, conjuntamente, os dados contábeis referente a lucro e valor patrimonial por ação. Para tanto, foram formados portfólios long-short em sete diferentes setores, que deram origem a um portfólio único, denominado portfólio multissetorial. Para a seleção dos ativos, foram utilizados modelos de regressão linear múltipla, considerando-se como variável dependente a cotação da ação no mercado ao final de cada mês e como variáveis explicativas as variáveis lucro por ação e valor patrimonial por ação. A partir do modelo de regressão, foram estimados os valores previstos de cada ação ao final de cada período e, comparando-os com as cotações ao final do mês, as ações proporcionalmente mais desvalorizadas foram compradas enquanto as ações mais valorizadas foram vendidas. Verificou-se que é possível auferir rendimentos anormais em função da estratégia adotada. Ao longo do período avaliado, que foi de janeiro de 2007 à setembro de 2009, o portfólio apresentou spread médio de 1,71% e rendimento acumulado de 80,85%. Através do teste “t”, verificou-se, sob o ponto de vista estatístico, que os rendimentos do portfólio são significativamente diferentes de zero. Analisou-se ainda que, em função dos spreads dos sete setores apresentarem correlações baixas ou negativas, a formação de um portfólio multissetorial reduziu a exposição de risco associado ao retorno da carteira.
Tipo Trabalho de conclusão de especialização
URI http://hdl.handle.net/10183/60641
Arquivos Descrição Formato
000863361.pdf (792.0Kb) Texto completo Adobe PDF Visualizar/abrir

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