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Comunalidades na liquidez : evidências e comportamento intradiário para o mercado brasileiro

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Comunalidades na liquidez : evidências e comportamento intradiário para o mercado brasileiro

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Título Comunalidades na liquidez : evidências e comportamento intradiário para o mercado brasileiro
Outro título Commonalities in liquidity : evidence and intraday patterns in the brazilian market
Autor Victor, Fernanda Gomes
Perlin, Marcelo Scherer
Mastella, Mauro
Resumo O objetivo deste artigo é estudar a dinâmica da liquidez intradiária na Bolsa de Valores Brasileira, sob a ótica de co-movimentos (ou comunalidades). No trabalho argumenta-se que este fator comum na liquidez das ações é afetado pelos efeitos intradiários particulares da microestrutura do mercado. Utilizando uma base de dados de alta frequência e o volume negociado como proxy para liquidez, tal hipótese é investigada para os dados brasileiros, sendo encontrada forte evidência de que o efeito de comunalidade da liquidez muda de forma significativa ao longo de diferentes intervalos do dia. Durante as primeiras e últimas horas de negociação este efeito é mais intenso, justificando-se tal resultado como um produto da chegada de novas informações ao mercado e uma consequência do risco overnight.
Abstract The objective of this paper is to study the intraday dynamics of liquidity in the Brazilian stock exchange from the perspective of co-movements (or commonalities). In the study we argue that this common factor in the liquidity of the stocks is affected by the intraday patterns related to microstructure effects in the market. Using a high frequency database, such a hypothesis is investigated for the Brazilian data and we report large evidence that the commonality effect in the liquidity changes significantly along different times of the day. During the first and last hours of trading this effect is more intense. We justify this result as an effect of the arrival of new information to the market and the existence of the overnight risk.
Contido em Revista brasileira de finanças. Rio de Janeiro, RJ. Vol. 11, n. 3 (set. 2013), p. 375-398
Assunto Liquidez
Mercado
Mercado de ações
Microestrutura
[en] Commonality in liquidity
[en] Liquidity components
[en] Market microstructure
[en] Stock market
Origem Nacional
Tipo Artigo de periódico
URI http://hdl.handle.net/10183/87019
Arquivos Descrição Formato
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