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Testing nonlinearities between Brazilian exchange rate and inflation volatilities

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Testing nonlinearities between Brazilian exchange rate and inflation volatilities

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Título Testing nonlinearities between Brazilian exchange rate and inflation volatilities
Autor Albuquerque, Christiane Rocha
Portugal, Marcelo Savino
Abstract There are few studies, directly addressing exchange rate and inflation volatilities, and lack of consensus among them. However, this kind of study is necessary, especially under an inflation-targeting system where the monetary authority must know well price behavior. This article analyses the relation between exchange rate and inflation volatilities using a bivariate GARCH model, and therefore modeling conditional volatilities, fact largely unexplored by the literature. We find a semi-concave relation between those series, and this nonlinearity may explain their apparently disconnection under a floating exchange rate system. The article also shows that traditional tests, with non-conditional volatilities, are not robust.
Resumo Existem poucos estudos, e pouco consenso, sobre a relação entre as volatilidades cambial e da inflação. Todavia, tais estudos são necessários, especialmente em um regime de metas de inflação onde a autoridade monetária deve conhecer detalhadamenteo comportamento dos preços. Este artigo analisa a relação entre aquelas volatilidades usando um modelo Garch bivariado, modelando, portanto, as volatilidades condicionais, enfoque pouco explorado pela literatura. Encontramos uma relação semi-côncava entre as séries, e esta não-linearidade pode explicar o aparente descolamento das mesmas em períodos de regime cambial flutuante. O artigo também mostra que os testes tradicionais, com volatilidades não-condicionais, não são robustos.
Contido em Revista brasileira de economia. Rio de Janeiro. Vol. 60, n. 4 (out./dez.2006), p. 325-351
Assunto Brasil
Capital financeiro
Estabilização econômica
Inflação
Modelo econométrico
Taxa de câmbio
[en] Exchange rate
[en] Garch models
[en] Inflation
[en] Volatility
Origem Nacional
Tipo Artigo de periódico
URI http://hdl.handle.net/10183/94597
Arquivos Descrição Formato
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