Influência dos ciclos econômicos no gerenciamento de resultados : um estudo em instituições financeiras

Abstract

O Gerenciamento de Resultados (GR) é entendido como uma alteração nas demonstrações contábeis, visando apresentar um bom desempenho econômico da companhia. Essas alterações podem demonstrar uma imagem distorcida da real situação da empresa e assim, interferir nas análises realizadas pelos usuários da informação. Ainda, procura atender com prioridade os ganhos particulares dos gestores no que diz respeito à participação nos resultados. A aplicação dessa prática busca evidenciar tendências de crescimento nos resultados, altos índices de rentabilidade e de lucratividade. Que pode sofrer interferência de fatores externos, como as variações de um ciclo econômico, composto por quatro fases, expansão, recessão, contração e recuperação. Para o GR em Instituições Financeiras (IF), comumente são utilizados dois mecanismos, Provisão para Perdas de Crédito (PPC) e Títulos e Valores Mobiliários (TVM). Sendo assim, o objetivo deste estudo é analisar a influência dos ciclos econômicos, medido pelas quatro fases, no gerenciamento de resultados contábeis das instituições financeiras brasileiras nos anos de 2010 a 2018. A pesquisa classifica-se como quantitativa, descritiva e documental. A amostra foi composta pelas IF sob supervisão do Banco Central do Brasil, totalizando 170 companhias, foram analisadas 4601 observações para PPC e 3666 para TVM. Para a análise dos dados foram utilizados dois modelos de regressão múltipla com dados em painel, que foram estimadas separadamente para a amostra de PPC e TVM, com a inclusão das quatro fases dos ciclos econômicos. Os resultados indicam que mesmo havendo evidências da prática de GR nesta amostra, esta pode vir a ser utilizada para eficiência das companhias e não apenas para fins oportunistas, buscando conter a volatilidade dos resultados divulgados. No que diz respeito à influência dos ciclos econômicos, a prática de GR tende a ocorrer em períodos que a economia encontra-se em declínio, tanto para o mecanismo de PPC quanto para TVM. Sendo assim, com os resultados encontrados nesta dissertação, contribui-se com a agenda de debate sobre o tema de GR nas IF. Diferenciando-se dos demais estudos por utilizar as quatro fases do ciclo econômico nesta relação. Contribui ainda, para o meio profissional com relação à divulgação da utilização de GR, por reportar aos acionistas que quando as escolhas são feitas de forma legal, a prática de GR não é prejudicial à companhia.

The Earnings Management (EM) is understood as a change in the accounting standards, aiming to present a good economic performance of the company. These changes can demonstrate a distorted image of the company real situation and, thus, interfere in the analysis performed by the information users. Furthermore, it seeks to give priority to the managers private gains with regard to participation in earnings. The application of this practice seeks to evidence growth trends in results and profitability high rates. That can suffer interference from external factors, such as variations in an economic cycle, composed of four phases, expansion, recession, contraction and recovery. For the EM in Banks, two mechanisms are commonly used, Loan Loss Provision (LLP) and Marketable Securities (MS). Therefore, the study objective is to analyze the economic cycles influence, measured by the four phases, in the Banks brazilian earnings management in the years 2010 to 2018. The research is classified as quantitative, descriptive and documentary. The sample was composed of the Banks under the Brazil Central Bank supervision, totaling 170 companies, 4601 observations were analyzed for the LLP and 3666 for the MS. For data analysis, two multiple regression models with panel data were used, which were estimated separately for the LLP and MS sample, with the inclusion of the four business cycles phases. The results indicate that even if there is EM practice evidence in this sample, it can be used for the companies efficiency and not just for opportunistic purposes, seeking to contain the disclosed results volatility. With regard to the economic cycles influence, the EM practice tends to occur in periods when the economy is in decline, both for the LLP and MS mechanisms. Therefore, with the results found in this dissertation, it contributes to the debate agenda on the Banks EM theme. Differentiating itself from the other studies because it uses the four business cycles phases in this relationship. It also contributes to the professional environment in relation to the disclosure of the EM use, by reporting to shareholders that when the choices are made legally, the EM practice is not harmful to the company.