Valuation : definindo o valor justo para o Banco do Brasil

Abstract

O aumento dos investidores que iniciaram sua trajetória como investidor em renda variável nos últimos anos foi transformador para o mercado brasileiro. Buscando maiores rentabilidades na bolsa de valores e uma diversificação para suas reservas, muitos estão aprendendo aos poucos a rotina de investidor de ações, passando por altos e baixos ao longo de sua empreitada. Desta forma, avaliar o valor de uma empresa se torna primordial atualmente, pois saber diferenciar o valor justo pela companhia do seu preço negociado diariamente em tela pode trazer grandes retornos aos investidores. O objetivo deste trabalho foi analisar se o valor justo obtido por meio do Fluxo de Caixa Descontado e entre outras métricas que serão abordadas, está com valor acima do seu preço justo ou subvalorizado pelo preço negociado de suas ações no mercado acionário ao final do ano de 2022. O Banco do Brasil possui uma vasta penetração de mercado e possui diversas empresas com relevância no mercado nacional, sendo estas companhias com objetivos estratégicos semelhantes e complementares ao grupo como um todo. A análise de valuation, foram utilizados uma abordagem mais quantitativa, recorrendo as informações contábeis e organizacionais, extraídos do site de relacionamento com investidores do Banco do Brasil, entre os anos de 2023 até 2027, no qual encontra-se seus demonstrativos financeiros publicados ao mercado trimestralmente. Um ponto relevante a se destacar, é que as metodologias se baseiam por meio de estimativas e premissas, e por conta de seu caráter mais subjetivo dessas circunstâncias, deduções podem ser distintas.

The increase in investors who started their career as investors in variable income in recent years has been transformative for the Brazilian market. Seeking greater returns on the stock exchange and diversification for their reserves, many are gradually learning the routine of investing in stocks, going through ups and downs throughout their endeavor. In this way, evaluating the value of a company is currently paramount, as knowing how to differentiate the fair value of the company from its daily negotiated price. The objective of this work was to analyze whether the fair value obtained through the Discounted Cash Flow and among other metrics that will be addressed, is above its fair price or undervalued by the traded price of its shares in the stock market at the end of the year 2022. Banco do Brasil has a vast market penetration and has several companies with relevance in the national market, these companies having similar and complementary strategic objectives to the group as a whole. In the valuation analysis, a more quantitative approach was used, using accounting and organizational information, extracted from the Banco do Brasil investor relations website, between the years 2018 to 2022, in which its financial statements published to the market are found. quarterly. A relevant point to highlight is that the methodologies are based on estimates and assumptions, and due to the more subjective character of these circumstances, deductions can be different.