A utilização da venda coberta de opções de compra em uma carteira de ações

Abstract

A venda coberta de opções de compra (lançamento coberto de calls) é uma estratégia bastante utilizada no mercado de opções, mas carece de estudos práticos para que sua eficácia seja comprovada. O objetivo do estudo foi avaliar o retorno e o risco x retorno dessa estratégia em uma carteira de ações fictícia, além de investigar as variáveis que influenciaram no resultado obtido. Trata-se de uma pesquisa exploratória com método de abordagem quantitativo, onde uma carteira de ações fictícia foi construída e servida de base para a realização de lançamentos cobertos de calls entre os anos 2018 e 2021. O resultado alcançado demonstrou que a utilização dessa estratégia gerou um maior retorno para a carteira de ações, mas com um menor risco x retorno. Concluiu-se que a venda coberta de calls não foi eficaz, visto que o risco x retorno foi inferior ao obtido pela não utilização dessa estratégia na mesma carteira de ações.

The sale of covered call options is one of the most common trades in the options market, but it lacks practical studies to prove its effectiveness. The purpose of the study was to measure the return and the risk-return of this strategy in a fictitious stock portfolio, and also investigate the variables that influenced the result obtained. This is an exploratory research with a quantitative approach method, where a fictitious stock portfolio was built and served as a basis for covered call sales between 2018 and 2021. The achieved result showed that the use of this strategy brought a higher return for the stock portfolio, but with a lower risk x return. It was concluded that the sale of covered call options was not effective, since the risk-return was lower than that obtained by not using this strategy in the same stock portfolio.